炒股配资官网查询含权理财成增厚收益新选择多因素助推理财资金增配权益资产

　　◎记者徐潇潇炒股配资官网查询

　　低利率环境与资本市场的活跃，正驱动银行理财公司加大个股调研力度，并强化含权类理财产品的布局和发行力度。

　　面对复杂的市场环境与投资者增值预期，受访人士表示，理财公司应进一步加强对固收、权益、衍生品及另类资产等多类别资产的统筹布局，并通过灵活运用多种投资策略，实现在不同市场周期下的稳健收益。

　　含权类理财产品数量明显上升

　　“今年仓位（权益类资产）加了不少。”一家城商行资管部门的负责人向上海证券报记者透露，目前稳定在5%左右。

　　这是理财资金入市的一个缩影。随着资本市场的活跃，步入6月以来，理财公司明显加大了含权类理财产品的布局和发行力度。其中，主打产品大都以中低风险的债券资产作为底仓，获取基础收益，同时配置部分股票、商品及衍生品等大类资产以增强收益。

　　就销售端来看，投资者偏好也有改变。有理财经理向记者称，最近来咨询含权类理财产品的客户有所增加，有的产品甚至能当日售罄。

　　投资者也尝到了甜头。从收益角度来看，部分产品近月年化收益率能在4%左右。

　　普益数据显示，7月，混合类、权益类理财产品今年以来的平均年化收益率分别较6月上升0.51个百分点、7.19个百分点，至3.64%和9.93%。

　　以招银理财旗下的含权产品为例，截至8月27日，一款R3级产品权益中枢20%（指权益资产占比），近1年投资收益率达5.31%。

　　冠苕咨询创始人、资深金融监管政策专家周毅钦说，从近期产品发行和市场动向来看，理财公司正从“单一固收”转为通过“固收+期权”、参与IPO打新等方式小幅提升权益类资产占比，以期在低利率环境下增厚产品收益。

　　在当下时点，记者注意到，理财公司愈发重视个股挖掘，密集调研A股公司。据记者统计，近一个月来，平安理财、汇华理财及宁银理财等22家理财公司已调研上市公司207次。其中，机械设备、电子、医药生物等成长型企业，以及低估值高分红股票，成为机构调研的重点方向。

　　多因素助推理财资金增配权益资产

　　理财资金配置权益资产的意愿增强，原因是多元的。除了监管层鼓励中长期资金入市的政策因素，更主要的是受资本市场活跃、市场竞争加剧等影响。

　　就记者观察来看，今年以来，银行理财市场至少出现了两方面显著变化：

　　其一，利率中枢已处于历史低位，传统现金管理类、纯债银行理财产品的收益率走低，难以满足投资者的增值预期。一位股份制银行理财公司的投资经理坦言：“对以固收投资见长的理财公司来说，依靠传统债券投资来增厚产品收益变得不那么容易了。”

　　其二，资本市场持续活跃，权益类资产的整体配置价值正在提升。自8月以来，A股市场稳步走强。8月27日，A股三大指数虽然冲高回落，但沪深两市全天成交额仍达3.17万亿元。

　　招银理财表示，当前其权益配置主要聚焦两大方向：一是密切关注保险行业的中长期发展机遇；二是高度关注“反内卷”政策对经济与市场的影响。后续将重点布局直接受益于“反内卷”政策的行业，并跟踪PPI（工业品出厂价格指数）走势——若PPI回升推动工业企业利润改善，上市公司EPS（每股收益）与ROE（净资产收益率）得以提升，则有望进一步拉动市场估值修复。

　　不过，由于理财客群投资风格总体仍较保守，市场上的纯权益理财产品还是较少，行业追寻的还是权益端“绝对收益”。一位银行业分析师表示，理财公司的产品仍需兼顾低波动性和流动性。增配权益资产时，风控门槛和回撤控制依然是首要考虑。

　　关键在于提升投研能力

　　近年来，头部理财公司持续加大权益投研体系的人才储备、策略管理、权益投研以及产品研发投入力度。这并不能一蹴而就，强大的投研体系，需要适配的组织架构、团队等支撑机制，尚需时日和周期验证。

　　“要打造具有市场影响力的权益类爆款产品，需构建高度专业化的投研与风控体系。”周毅钦认为，理财公司应在多资产配置、权益投研队伍建设、产品创新与风险管理等方面确立差异化优势，形成可与公募基金、券商等传统权益强者竞争的能力体系，逐步降低对固收类资产的过度依赖。

　　在这一逻辑下，多家理财公司正积极推进多资产多策略的投研体系建设。

　　一家理财公司投研部门的负责人表示，围绕大类资产配置、权益策略分析、指数创设等打造研究团队，希望通过加强对权益市场的深度研究，找到适合不同市场周期的投资策略。

　　业内普遍认为，尽管部分条件已初步具备，理财公司发展含权类理财产品仍将是一个长期过程。受访人士预计，下半年行业整体仍以低波稳健策略为主流，理财公司或将配置重心置于低波动、高流动性资产，通过多资产多策略增厚收益，权益部分可能仍以试探性、小仓位的方式逐步参与。